Comment lire un carnet d'ordres crypto
Guide pour débutants : bids, asks, spread, profondeur et murs d'ordres
Le carnet d'ordres (order book) est la liste de tous les ordres d'achat et de vente ouverts sur une paire, comme BTC/USDT, triés par prix. Il montre où les traders sont prêts à acheter et à vendre en ce moment. Savoir le lire permet de voir la liquidité, les supports et les résistances avant qu'ils n'apparaissent sur un graphique de prix.
Bids et asks
Un carnet d'ordres a deux côtés :
- Les bids (offres d'achat) sont les ordres d'achat. Les acheteurs veulent payer ce prix ou moins. Les bids se situent sous le prix actuel, le bid le plus élevé en tête.
- Les asks (offres de vente) sont les ordres de vente. Les vendeurs veulent obtenir ce prix ou plus. Les asks se situent au-dessus du prix actuel, l'ask le plus bas étant le plus proche.
Chaque ligne est un niveau de prix avec la taille totale de tous les ordres à ce prix. Beaucoup de plateformes affichent aussi un total cumulé, qui indique quel volume il faudrait pour pousser le prix jusqu'à ce niveau.
Le spread
Le spread est l'écart entre le meilleur bid et le meilleur ask. Sur les paires liquides comme BTC/USDT, il se limite souvent à un seul tick. Un spread large signifie moins d'ordres près du prix : un ordre au marché fera donc davantage bouger le prix.
Ordres au marché et ordres limites
Les ordres limites restent dans le carnet et ajoutent de la liquidité : ce sont eux que vous voyez comme bids et asks. Les ordres au marché consomment la liquidité : un achat au marché mange les asks en partant du prix le plus bas, une vente au marché mange les bids en partant du prix le plus haut. Chaque trade du flux de transactions est un ordre au marché qui frappe des ordres limites en attente.
Profondeur de marché
La profondeur (depth) est le volume présent de chaque côté dans une fourchette de prix donnée. Si les bids à moins de 1 % du prix pèsent bien plus que les asks, les acheteurs ont davantage d'intérêt en attente près du prix. La profondeur change en permanence : les traders observent son évolution plutôt qu'un simple instantané.
Murs d'ordres
Un mur est un ordre anormalement gros, ou un groupe d'ordres, à un même prix. Un gros mur d'achat peut servir de support : le prix doit absorber tout ce volume pour passer en dessous. Un gros mur de vente peut servir de résistance. Quand un mur se fait manger et que le prix le traverse, le mouvement s'accélère souvent.
Spoofing : les murs qui disparaissent
Tous les murs ne sont pas réels. Certains gros ordres sont placés pour donner l'impression d'un support ou d'une résistance, puis annulés avant que le prix ne les atteigne. C'est ce qu'on appelle le spoofing. Observer quels murs sont exécutés et lesquels sont retirés est l'une des compétences les plus utiles pour lire un carnet d'ordres.
Ce que le carnet d'ordres ne dit pas
- Les ordres cachés et les ordres iceberg ne sont pas entièrement visibles.
- Le carnet ne montre qu'une seule plateforme ; d'autres plateformes peuvent échanger au même moment.
- Les ordres peuvent être annulés en quelques millisecondes : une image figée peut donc induire en erreur.
Voir le carnet d'ordres comme une bataille
Des colonnes de chiffres qui changent plusieurs fois par seconde sont difficiles à suivre. Order Book War affiche le carnet d'ordres de Binance en direct comme une bataille entre taureaux et ours :
- les ours en haut sont les asks, les taureaux en bas sont les bids, et la ligne de front lumineuse est le prix ;
- une escouade est un niveau de prix, et les niveaux plus gros amènent des troupes plus lourdes ;
- une phalange de lanciers est un mur ;
- les flèches et les shurikens sont les trades au marché ;
- un guerrier tombé est un ordre exécuté, un fantôme un ordre annulé : le moyen le plus simple de repérer le spoofing.
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Ce guide est fourni à titre éducatif et ne constitue pas un conseil en investissement. Le trading de cryptomonnaies comporte des risques.