如何看懂加密货币订单簿

新手指南：买盘、卖盘、价差、深度与挂单墙

订单簿（order book）是某个交易对（例如 BTC/USDT）所有尚未成交的买单和卖单按价格排列而成的列表。它显示的是交易者此时此刻愿意在哪些价格买入、在哪些价格卖出。学会看订单簿，能帮你在流动性（liquidity）、支撑和阻力反映到K线图上之前，就提前发现它们。

买盘与卖盘

订单簿分为两侧：

• 买盘（bids）是买单。买方愿意以这个价格或更低价格买入。买盘位于当前价格下方，最高买价排在最上面。
• 卖盘（asks，也叫 offers）是卖单。卖方希望以这个价格或更高价格卖出。卖盘位于当前价格上方，最低卖价离当前价格最近。

订单簿的每一行是一个价位（price level），显示该价格上所有订单的总数量。很多交易所还会显示累计量，告诉你要把价格推到该价位需要多少成交量。

价差

价差（spread）是最优买价（best bid）与最优卖价（best ask）之间的差距。在 BTC/USDT 这类流动性好的交易对上，价差通常只有一个最小变动单位（tick）。价差大意味着价格附近的订单少，市价单会让价格波动更大。

市价单与限价单

限价单（limit order）挂在订单簿中，提供流动性：你看到的买盘和卖盘就是它们。市价单（market order）则消耗流动性：市价买单从最低卖价开始向上吃掉卖盘，市价卖单从最高买价开始向下吃掉买盘。你在最新成交（成交明细）里看到的每一笔成交，都是市价单撞上挂着的限价单。

市场深度

深度（market depth）是指在一定价格区间内，每一侧挂了多少量。如果价格上下 1% 以内的买盘量远大于卖盘量，说明买方在价格附近有更多挂单意愿。深度时刻在变，所以交易者关注的是它如何变化，而不是某一个瞬间的快照。

挂单墙

挂单墙（order wall）是同一价位上异常大的一笔订单或一簇订单。大额买墙可以充当支撑：价格必须消化掉全部挂单量才能跌破。大额卖墙可以充当阻力。当挂单墙被吃掉、价格突破时，行情往往会加速。

幌骗：会消失的墙

并非每堵墙都是真的。有些大单只是为了制造支撑或阻力的假象，在价格到达之前就被撤掉。这就叫幌骗（spoofing）。观察哪些墙被成交、哪些墙被撤掉，是看订单簿最有用的技能之一。

订单簿无法告诉你的事

• 隐藏单和冰山单（iceberg order）无法在订单簿中完全看到。
• 订单簿只显示一家交易所的挂单；与此同时，其他交易所也可能在进行交易。
• 订单可以在几毫秒内被撤销，所以只看某一瞬间的静态画面可能会误导你。

把订单簿看成一场战斗

每秒变化多次的数字列很难跟上。Order Book War 把实时的 Binance 订单簿呈现为一场公牛与熊的战斗：

• 上方的熊是卖盘，下方的公牛是买盘，发光的前线就是价格；
• 一支小队代表一个价位，挂单越大，兵种越重；
• 长矛方阵就是一堵挂单墙；
• 箭矢和手里剑是市场成交；
• 倒下的战士是已成交的订单，幽灵是被撤销的订单——这是发现幌骗最简单的方法。

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本指南仅供学习参考，不构成投资建议。加密货币交易存在风险。